huanlegutv@gmai l.com

展望未来三年，研发创新、消费升级、制造升级成为行业长期趋势，精选优质标的。（1）研发创新：创新药依然是最确定的大趋势，研发创新是药品行业的未来，国家从审评到支付多维度支持创新药发展，建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。看好恒瑞医药、复星医药等。医药服务外包向中国转移，国内创新需求大增，中国创新药服务外包迎来爆发，建议布局竞争力强的龙头企业。看好泰格医药、药明康德等。（2）消费升级：医疗服务、疫苗、自费专科药和品牌中药等领域，受益于消费升级趋势，优质龙头企业有望维持快速成长。看好爱尔眼科、智飞生物、康泰生物等。（3）制造升级：仿制药企业受带量采购等政策影响，估值会受到压制；但是短期业绩普遍受影响不大，而经历行业洗牌会诞生出走成本领先战略和高壁垒仿制药的新龙头，部分优质企业估值过度下杀后有估值修复机会。（4）其余优质细分龙头，如迈瑞医疗、安图生物等。

张依群指出，拓宽地方政府债券发行渠道需要有一个发展演进的过程，短期内还很难实现实质性突破。建议加强地方政府债券的对外推介，让更多国际资本了解认识中国地方政府债券的信誉度、与国际资本市场利率的比较优势。同时，要加快转变地方政府债券市场化发行观念，倡导品种多样化、渠道多元化、手段市场化的发展理念，增强地方政府债券的灵活性和其他金融品的关联度和可替换性。此外，还要加强地方政府债券方面的人才培养和专业技能培训，通过专业人才素质提升达到地方政府债券发行质量提高的目的。其实，拓宽地方政府债券发行渠道关键在地方经济实力和发展能力、潜力，随着我国地方经济发展水平的不断提高，地方政府债券发行渠道将被国内外资本所接受。

四是建立债务融资机制。将REITs纳入我国住房金融市场建设体系，协调各类金融机构之间加强协作。明确REITs指导性资产负债比例，在限度内鼓励银行业金融机构在风险可控的前提下，对REITs发放开发贷款、经营性贷款；允许公募REITs发行各类公司信用类债券，筹集资金专项用于租赁住房建设和经营。

今日，上海证监局公布一则监管消息称，近期已经调查并协助侦破一起非法证券投资咨询犯罪案件。据了解，涉案方上海元慧企业管理咨询有限公司以在线投资者教育为名开展非法证券投资咨询活动、涉嫌非法经营犯罪的案件。目前公安机关已经成功破获该起案件。截止案发，该团伙共发展会员客户3200余人，非法经营额4130余万元。

四是实施信息共享机制，有效缓解银企信息不对称问题。进一步加大信息共享力度，完善系统功能，推动数据共享。在对接企业融资服务方面，2017年10月，人行济南分行联合省政府办公厅开发了山东省企业融资服务网络系统，至2019年4月末，系统共发布中小微企业融资需求信息4.2万条，成功对接2.1万条、贷款金额3672亿元。在发展应收账款质押融资方面，至5月末，山东省累计注册应收账款融资服务平台用户10339家，累计融资11962笔、金额5402.27亿元。在银税互动业务方面，山东省银税互动融资服务平台自2018年成立以来，已累计注册用户32880个，成功授信企业2679家、额度14.78亿元。5月25日，李克强总理在山东考察齐鲁银行时，对银税平台、税融e贷等给予了充分肯定。

但是，丹麦的萨克森银行认为，由于德国目前正经历其自身的经济困境，可能在2019年第四季度进入衰退，这会使得柏林可能会启动支出和投资，可能会促使欧洲大陆经济发展的关键时期最终惠及该地区，并从根本上改变欧洲的经济环境。萨克森银行首席经济学家兼首席投资官斯泰恩·雅各布森（SteenJakobsen）周二对CNBC的“欧洲应答机”（SquawkBoxEurope）表示：“这让他们重新回到游戏中。”他强调，在5月份的欧盟选举中，民粹主义政党的崛起、默克尔即将卸任总理以及欧洲央行（ECB）行长的更迭都将加剧这一戏剧性的转变。