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图24：央行公开市场操作来源：Wind资讯、大越期货图25：公开市场政策利率来源：Wind资讯、大越期货（二）资金利率2018年以来，银行间市场资金利率整体维持平稳，资金面仅在月末季末节点起伏较大，在央行政策及操作呵护下，资金面仍然保持边际宽松的趋势。

图59：电网基本建设投资完成额及同比（单位：亿）数据来源：WIND、中信建投期货图60：房地产开发投资额及同比（单位：亿）数据来源：WIND、中信建投期货2019年房地产市场无进一步亮点。统计局数据显示，1-5月全国固定资产投资217555亿元，同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。1-5月份房地产开发投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点。主因在“房住不炒”背景下，决策层并未有放松房地产调控的迹象。但由于国内宏观下行压力的不断加大，今年首套房及二套房的贷款利率呈现下滑。在美联储降息预期较强的背景下，美债收益率持续下滑，中米利差再次拉大，这给予了官方更大的政策空间，官方可以通过继续下调贷款利率以及降低首付比例来稳定房地产市场从而稳定国内经济增速，因此笔者认为下半年的房地产市场不宜过分看空，这也可能成为下半年国内政策端的不确定性因素之一。

身体很诚实，美国大媒体也开始了……（作者凯蒂·佩利科，刘德译）中国短视频App TikTok（抖音国际版）在“Z世代”（即95后）中大受欢迎，他们用这款应用录制好玩的视频。有一家新闻媒体通过玩转TikTok，进行品牌推广并告诉用户新闻是如何制作出来的。

中国青年报·中青在线记者注意到，在中国电子商务协会名义下，设立了多个专委会、分会、研究院等分支机构，涉及数字金融、区块链、B2B电商、二手车、农产品、电子商务法等众多领域。在该协会官网的“协会动态”一栏，81条消息几乎每一条都是该协会成立专委会、分会、研究中心等的消息，每个分支机构几乎都吸收了大量企业成为成员。

多达7名高管、股东“师出同门”，兆物网络究竟是北京瑞邦的异地复制还是另起的炉灶，二者之间是否存在关联，让人一头雾水。真相是什么，在这方面，兆物网路的信息披露也有所缺失。税收优惠为净利润增色闯关IPO关键期，净利润大幅增长，经营现金流净额反而锐减。这让市场对兆物网路盈利能力的真实性存疑。

未来一段时间，如何走好高质量发展之路，续写“昆山模式”新答卷，是杜小刚、周旭东这对新搭档面临的首要任务。责任编辑：张义凌风险调整后收益在基金选择时的重要性中国证券报□兴全基金林国怀在投资基金的过程中，大家首先会看这只基金过去赚了多少钱。一般经验比较少的投资人，喜欢通过历史收益排名来选基金，特别是关注那些短期排名前十的基金。但实务上是否如此呢？研究显示，仅通过考察历史收益排名是不能获得较好回报的，其中的道理在哪里呢？