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不过在此次组织升级中，盒马鲜生正式成为阿里内部一独立事业群，侯毅继续担任盒马总裁，向张勇汇报。此番调整，一来明确了盒马鲜生的战略身份，对盒马鲜生过去几年在新零售布局的肯定，二来也能看出阿里对新零售未来发展的持续投入决心，将盒马鲜生完全纳入阿里体系，融入阿里生态，以服务新零售的破局。

港股高股息率为何会成为一种优势？我们认为，港股以机构投资者为主，对于高股息有天然的“亲近感”。港股以机构投资者为主导，其持股市值占比接近50%，而在2018年成交额中，机构投资者占比为55%，个人投资者仅为16%。相较于个人投资者，机构投资者更加追求收益的低波动和确定性，对股息率的关注度更高。

事实果真如此吗？数据胜于雄辩——如果用一个“放之四海而皆准”的简易公式衡量权益资产回报率，即“总回报率=EPS Growth * PE Growth + 股息率”，那么在港股超过45年长周期内，投资恒指能够实现13%的年化复合回报，其中盈利增长和高股息是最主要的贡献因子，称得上是人类投资史上难得的复利奇迹。尽管2000年以来恒指的年化复合回报降至5.5%，但仍是回报极为稳定的新兴市场。

此外，近期发改委批复了包头至银川铁路银川至惠农段、上海经苏州至湖州段、重庆至黔江等三个高铁项目可研报告，总里程529.14公里，总投资1031.65亿元。孟玮表示，这些项目的建设对于完善西部地区、长江三角洲等区域路网布局，促进沿线地区经济社会发展具有重要意义，也符合近期101号文的总体要求。

图9：港股50年走势复盘图10：恒生指数收益率拆分（1974年至今）图11：1970s以来，恒指的PE中枢约为14.0x图12：1970s以来，恒生的股息率中枢约为3.6%图13：1970s至今恒生指数PE和股息率散点图从PB-ROE的关系来看，恒指的表现存在相对稳定的“估值锚”。1993年以来（注：数据可得性有限，以1993年后数据为例），ROE中枢为13.2%，和PB存在一定正相关性；恒指PB中枢约为1.8倍，并且PB超出均值+/-1倍标准差的时间区间较短，意味着PB估值的过度偏离无法持续。

重钢股份董秘虞红向经济观察报表示，仅从财务分析的角度看，2017年对于重钢股份来说是特殊的一年：因破产重整中债务清理重组收益以及过程中的非流动资产处置因素，重钢股份的归属净利润最终为正值，而扣非净利润则为负值。根据重钢股份董秘办给予经济观察报的解释，进入2018财年，由于不涉及数额巨大的营业外收支（主要系破产重整债务清理重组收益）以及非流动资产处置损益（上述两项指标均为一次性），反映到当季和年中的归属净利润和扣非净利润数据上，便不再出现巨大的悬殊。