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第二，担保的嵌套。1968年，房利美一分为二，分别是：（1）现在的房利美；（2）政府国民抵押贷款协会，即现在的吉利美（Ginnie Mae），其初衷是“利用美国政府的信用和信誉”来支持FHA和VA抵押贷款市场的发展。吉利美与两房有显著区别。（1）性质不同。吉利美隶属于美国住房与城乡发展部，所以是联邦政府机构，而两房是政府支持企业（GSE），是上市公司，虽然政府也有隐性的担保角色；（2）职能不同。吉利美是担保机构，两房是经营抵押贷款业务的机构，也是非抵押贷款支持证券的发行机构。

不甘心的美盈森转而打起了可转债的主意。就在宣布上述定增终止的同一日，上市公司发布公告称，公司拟公开发行总额不超过15.8亿元的A股可转换公司债券，扣除发行费用后将全部用于上市公司项目建设，以扩大业务规模，优化业务结构，提升其综合竞争力和抗风险能力。

此外，密歇根大学公布的消费者信心调查数据也表现强劲。11月份消费者信心指数从上个月的95.5攀升至96.8，市场预期将降至94.9。技术分析美国原油日图：保利加通道略微上扬，油价靠近上轨发展；14和20日均线上行势头趋缓；随机指标自超买区回撤。

根据此前颁布的员工持股计划试点指导意见，员工持股计划若参与定增认购，锁定期限为36个月。而根据此次再融资新规，董监高以战略投资者参与定增只需要锁定18个月，相当于锁定期缩减了一半。从发布的定增方案来看，《每日经济新闻》记者梳理发现，已有上市公司在制定定增方案时候采用这种方式，董监高及公司核心骨干并非通过员工持股计划来参与定增，而是化身战略投资者，直接成为特定发行对象。

《每日经济新闻》记者注意到，定增火热的背后，也有值得关注的一些问题。如董监高化身战投参与定增，董监高高质押后参与定增，以及低负债的上市公司定增却全部用于偿债补血……低负债下的融资定增随着再融资新规实施，上市公司定增数量大幅增加。定增的目的大体分为两类，一是募投项目，二是补充流动资金和偿还银行贷款。

这些内容有些是G20、IMF多边框架下各国做出的承诺，如2016年G20杭州领导人峰会宣言即写入：“我们重申，汇率的过度波动和无序调整会影响经济金融稳定。我们的有关部门将就外汇市场密切讨论沟通。我们重申此前的汇率承诺，包括将避免竞争性贬值和不以竞争性目的来盯住汇率”。有些内容是IMF成员国本身需要遵守的义务，如IMF协定中规定，成员国应“避免通过操纵汇率或国际货币体系来阻止国际收支的有效调整或获得不公平的竞争优势”。此外，协议中还强调双方将就IMF对各自的汇率评估保持沟通协商，这一点有特殊的背景。近年来，部分国家在汇率领域搞单边主义，但IMF作为国际权威评估机构，一直坚持公正客观的评估，认为人民币币值是大体符合经济基本面的，有力地驳斥了一些错误观点。此次协议中，双方强调将对IMF评估进行沟通，有利于尊重国际机构的权威客观评估，从而有效约束单边主义行为的发生。