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Y很看空，我也不反对，彼时确实想了各种办法抛售了不少，但是我仍然对自己觉得资质尚可且有套息价值的几个民企，不愿意割肉。这种观念后来看是很幼稚的，这些看似不赖的民企在2017年后期完全丧失了流动性。这都是后话。首次狙击Y笃信策略的是“129中证登”事件。

2.4 外汇储备与汇率稳定可期2019年，受贸易摩擦、国内经济变化等影响，人民币汇率波动性上升，外汇储备则重回升势。年初，随着中米贸易摩擦的缓和，以及国内经济出现触底反弹的迹象，人民币走强，美元兑人民币一度跌至6.67。但是，随着特朗普新一轮征税实施，中米贸易摩擦再度升温，叠加国内经济数据回落，人民币贬值，最高至6.9366．。与此同时，外汇管理局统计数据显示，中国外汇储备从去年底的3.07万亿美元升至3.1万亿。

与近几年相比，这是一个受欢迎的变化。近几年，美联储决策官员为通胀率远低于目标而烦恼。今年失业率料将降至3.6%，美联储3月时的预估为3.8%。目前失业率处在18年低点3.8%。“就业市场继续增强．．．经济活动一直在以稳健步伐增长，”美联储在声明中称。“家庭支出回升，企业固定投资继续强劲增长。”

责任编辑：张申美联储政策制定者对2019年的中值预期是加息两次，但市场不以为然。2020年1月联邦基金期货合约的隐含利率已经下跌至2.40%，与目前的有效联邦基金利率相符。RJ O’Brien and Associates的董事总经理John Brady表示，这表明市场已经在预期美联储“2019年完全不会加息”。

2利用灰产，净利润同比增长500倍工商信息显示，瑞智华胜成立于2013年，法定代表人周嘉林，注册资本500万元。成立初期，该公司的主营业务为软件开、技术转让等业务。2016年，该公司转型至互联网新媒体营销业务，迎来飞速发展。2017年12月，瑞智华胜挂牌新三板。

图22：中国国内生产总值及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图23：中国固定资产投资及其增速数据来源：Wind，中信建投期货在经济下行压力增大的情况下，消费和进出口等正反馈因素同步走弱，投资则再度承担起“维稳”任务。2018年1-5月，社会消费品零售总额为16.1万亿元，同比增长8.1%，较去年同期下降1.4个百分点；出口9583亿美元，同比增长0.4%，较去年同期大幅下降12.52个百分点；而固定资产投资完成额21.76万亿元，同比增长5.6%，较去年同期下降0.5个百分点。消费的下滑除了受高杠杆影响外，还反映出经济活动的减少和消费者对于未来预期的悲观倾向。出口方面，2017-2018年受国际经济形势转好及抢出口影响，基数较大。2019年，随着中米贸易摩擦进一步加剧，及全球经济增长的放缓，出口增速大幅下滑。投资方面，尽管今年投资增速并未大幅上涨，但投资仍对稳定经济增长起到了非常重要的作用。在经济转型换挡时期，投资的维稳作用不再如以往一般是为了保持经济高速增长，而是为了保证经济下滑的速度不至于过快，保证经济结构的平稳过度。因此，2019年上半年，我们仍能看到投资在维持经济稳定增长方面起到的重要作用。