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对此，投服中心要求公司结合标的资产往年各季度经营数据，说明2018年及后续经营期间业绩是否可持续增长。标的资产客户高度集中影响业绩增长的持续性。根据标的资产2016年年报，2014年、2015年和2016年标的资产对前五大客户的销售占比分别为96.77%、96.38%和97.22%，前五大客户销售金额占比极高。

2、库存情况【动力煤】铁路运力偏强，下游库存处于高位图23：2012年至今沿海6大电厂库存数据来源：Wind资讯图24：2017年底至今秦皇岛港煤炭库存数据来源：Wind资讯图25：2004年至今国有重点煤矿库存数据来源：Wind资讯图26：2013年至今全国煤炭铁路日均装车量及当月同比

王毅说，今年正值中国欧盟建立全面战略伙伴关系15周年，这是中欧关系承前启后、继往开来的重要契机。15年来，中欧关系内涵不断延展，形成了全方位交流合作的良好格局。15年过去了，尽管我们对一些事务的看法仍有分歧，但双方的共识不断积累扩大尽管我们的交往仍存在一些问题，但双方合作的需要明显增强。

此后几年间，电子烟行业陆续出现了四代产品，其中第二代电子烟中加入了食用香精以提高烟油香气，在其经典设计“笔式电子烟”中，烟弹与雾化器进行了合并，客观提高了烟液的雾化程度。而第一代产品由于产品内所含物质很容易裂解后堵塞雾化器，所以慢慢地被市场所淘汰。

一、工业生产超预期，投资仍有发力空间。规模以上工业增加值一季度同比增长6.5%，其中3月同比增长8.5%，比1-2月份加快3.2个百分点。反弹幅度大于市场预期。主要原因是相较于往年，今年3月受春节因素影响较小，企业生产强劲，4月工业增加值增速较3月份可能回落。而一季度投资也逐步企稳回升，固定资产投资累计同比增速6.3%，增速较1-2月加快0.2个百分点，一季度以来均呈现上升趋势。未来随着宏观政策逐步见效，我们预计投资增速将进一步提升。

颜色，北京大学光华管理学院副教授，北京大学经济政策研究所副所长。目前担任世界经济史协会执委。曾担任渣打银行（中国）有限公司资深经济学家和宏观研究主管。研究方向是宏观经济学、中国经济和经济史。曾荣获世界经济史大会最佳博士论文奖。在国内外期刊发表多篇论文。对中国宏观经济政策、货币、金融和外汇市场有较多研究，并为政府和金融市场提供经济政策咨询与分析服务。